BOT in calo, ma c’è un BTP senza cedola che fa meglio: il confronto che cambia tutto

Cosa succederebbe se un titolo di Stato senza cedola riuscisse a battere in rendimento il più classico dei BOT? E se la tua strategia di investimento “prudente” ti stesse facendo perdere delle opportunità concrete?

A volte basta un numero, una percentuale, per cambiare punto di vista su strumenti che sembrano ormai scolpiti nella pietra. Il confronto tra BTP e BOT può riservare sorprese che vale la pena osservare da vicino.

C’è un momento, in ogni investitore, in cui ci si ferma a guardare davvero i numeri. E non quelli promessi, ma quelli reali, netti, alla mano. In un panorama fatto di scelte prudenti e movimenti minimi, ogni piccolo scarto può diventare significativo. Per chi cerca rendimento senza grandi rischi, BOT e BTP a breve scadenza restano tra le prime opzioni. Ma oggi, quella che sembra la scelta più sicura, potrebbe non essere la più vantaggiosa.

Non si tratta di cambiare strategia dall’oggi al domani, ma di osservare un semplice confronto: stessa scadenza, strumenti diversi. E proprio lì emergono differenze sorprendenti.

Quando il BTP fa meglio del BOT: il confronto diretto

All’apparenza, un BTP Tf 0% Ap26 Eur non dovrebbe offrire nulla di speciale. Nessuna cedola, tasso fisso a zero. Ma è proprio il prezzo sotto la pari, (98,281) a fare la differenza. Il rendimento netto effettivo arriva a 1,92%, superando il 1,696% netto del BOT a 12 mesi emesso ad aprile 2025.

La differenza? Un +13,2% a favore del BTP, a parità di orizzonte temporale. Numeri alla mano, non si tratta solo di decimali. In un anno in cui ogni punto conta, questa differenza può cambiare l’approccio di chi investe in strumenti pubblici a breve termine.

Altro elemento importante è la duration modificata, pari a 0,89, che rende questo BTP poco sensibile alle variazioni dei tassi. In altre parole: resta stabile, anche in un mercato in movimento. Un vantaggio in più in un periodo dove l’incertezza economica non è scomparsa.

Il BOT resta solido, ma i conti deposito lo mettono in ombra

Il BOT a 12 mesi è da sempre la scelta di chi cerca semplicità e sicurezza. Si compra sotto la pari, si incassa a scadenza. Nessuna cedola, nessuna sorpresa. Ma oggi, quella solidità si accompagna a un rendimento che, pur accettabile, non brilla più.

E se guardiamo fuori dal mondo dei titoli di Stato, la sorpresa arriva dai conti deposito. Sempre più italiani stanno tornando a considerarli, e non a caso: i migliori sul mercato offrono tra il 2,5% e il 3% netto su base annua. Più del BOT, più del BTP. Certo, i vincoli e la minore liquidità pesano nella scelta, ma per chi può permettersi di bloccare i risparmi per un anno, può valerne davvero la pena.