Nei giorni che precedono il 29 e 30 luglio 2025 l’attenzione globale si concentra sul Federal Open Market Committee. La Federal Reserve è chiamata a decidere il destino dei tassi di interesse, mantenuti dal dicembre 2024 nel range tra il 4,25 % e il 4,50 %. In un clima reso teso dalle pressioni del presidente Trump nei confronti del presidente Jerome Powell, molti osservatori si interrogano sulle reali intenzioni della banca centrale. Analisti ed economisti seguono con cura ogni parola che emergerà dalla conferenza stampa finale, alla ricerca di indizi su una possibile inversione di rotta nei mesi successivi.
L’atmosfera è carica di aspettative e incertezza. I dati sull’inflazione, in particolare il tasso PCE core ancora intorno al 2,7 %, restano al di sopra dell’obiettivo della Fed e scoraggiano mosse affrettate. Allo stesso tempo alcuni membri, come Michelle Bowman e Christopher Waller, spingono per un taglio in luglio se emergessero segnali di rallentamento economico. Ma il fronte più esteso, capeggiato da Powell, insiste sulla necessità di attendere ulteriori conferme da mercato del lavoro e inflazione.
L’insieme delle dichiarazioni lascia intravedere una situazione complessa: una larga parte del comitato resta orientata alla prudenza, mentre una minoranza apre scenari più aggressivi. Le tensioni politiche amplificano il dibattito, ma al momento prevale l’approccio “wait‑and‑see” della Fed che, davanti a dati contrastanti, evita scelte affrettate.
Perché il 29‑30 luglio potrebbe segnare una svolta (anche senza tagli immediati) e quali sono i segnali da cogliere
L’incontro del 29‑30 luglio 2025 si annuncia come una conferma dello status quo: i tassi di interesse dovrebbero rimanere immutati nel corridoio compreso tra 4,25 % e 4,50 %, mantenendo la stessa impostazione adottata dallo scorso dicembre. È questa la prospettiva che emerge dalle previsioni di economisti e analisti, che vedono poche possibilità di un intervento immediato. Powell ha ripetutamente ribadito che occorre maggiore chiarezza sull’inflazione e sugli effetti dei dazi, prima di valutare mosse espansive.
Dentro il Federal Open Market Committee, però, cresce una corrente meno prudente: il governatore Christopher Waller sostiene che un taglio già a fine luglio potrebbe prevenire un rallentamento del mercato del lavoro e contrastare una crescita economica in fase di stallo. Analogamente Michelle Bowman ha dichiarato di essere favorevole a un alleggerimento se i dati sull’inflazione e sull’occupazione mostreranno segnali di debolezza. Il confronto interno, pur acceso, sembra non intaccare la linea moderata, che al momento resta prevalente e orientata all’attesa.
Come le decisioni della Fed possono influenzare famiglie, imprese e mercati nei prossimi mesi
Il mantenimento dei tassi su valori ancora elevati ha effetti immediati per famiglie e imprese, che continuano a sostenere oneri elevati su mutui e prestiti. Questo scenario tende a contenere consumi e investimenti, raffreddando la crescita reale. Per i mercati azionari, la conferma dei tassi senza sorprese potrebbe mantenere un clima di cautela: sul breve termine gli investitori guardano alle parole di Powell, che potrebbero orientare le aspettative verso possibili tagli in autunno.
L’aumento delle pressioni politiche, in particolare da parte dell’amministrazione Trump, pone in primo piano il tema cruciale dell’autonomia della Fed. Molti analisti avvertono che un eccessivo condizionamento politico potrebbe alimentare incertezza e ridurre la fiducia degli investitori. È per questo che ogni indicazione emersa dalla conferenza di luglio sarà esaminata nel dettaglio: non solo la scelta ufficiale sui tassi, ma anche le sfumature del linguaggio adottato da Powell.
E se davvero a settembre arrivasse il primo taglio? La risposta dipenderà dall’andamento dell’inflazione e dalla tenuta del mercato del lavoro, due variabili che restano al centro di una partita destinata a ridefinire il percorso della politica monetaria nei prossimi mesi.