Exchange traded fund (ETF): sono lo strumento adatto per te?

Gli exchange traded fund (EFT), o fondi negoziati in borsa, sono uno strumento finanziario molto utilizzato sia dai principianti che desiderano investire ed esporsi a mercato senza troppa fatica, sia per gli operatori esperti che desiderano asset più stabili.

Poiché sarebbe decisamente dispendioso per un investitore acquistare separatamente ogni azione inclusa in un portafoglio ETF, gli exchange traded fund (ETF) offrono spese medie inferiori.

Poiché gli investitori effettuano un numero inferiore di operazioni, devono completare solo una transazione di acquisto e una di vendita, il che si traduce in commissioni di intermediazione più basse. Di solito, i broker prendono una commissione su ogni operazione. Per ridurre ulteriormente le spese per gli investitori, alcuni broker offrono persino la possibilità di negoziare senza commissioni su alcuni ETF poco costosi.

I costi operativi e di gestione di un ETF sono rappresentati dal suo expense ratio. Poiché gli ETF seguono un indice, di solito hanno commissioni basse. Un ETF che segue l’indice S&P 500, ad esempio, potrebbe includere tutte le 500 azioni dell’S&P 500, il che lo rende un fondo a gestione passiva che richiede meno tempo. Tuttavia, non tutti gli ETF seguono passivamente un indice e, di conseguenza, alcuni di essi potrebbero avere un rapporto di spesa più elevato.

Quali sono i vantaggi e gli svantaggi dell’utilizzo degli Exchange Traded Fund (ETF)

Gli exchange traded fund (ETF) offrono numerosi vantaggi per investitori e trader, ma presentano alcuni svantaggi e rischi che è bene conoscere prima di utilizzarli. Ecco i principali:

Vantaggi

• Disponibilità di diversi titoli azionari in un’ampia gamma di settori
• Basse commissioni di intermediazione e bassi rapporti di spesa
• Riduzione del rischio grazie alla diversificazione
• Esistono ETF che si concentrano su determinati settori.

Svantaggi

• Gli ETF con gestione attiva hanno costi più elevati.
• La diversificazione è limitata dagli ETF specifici per settore.
• Le transazioni sono ostacolate dalla mancanza di liquidità.

Exchange traded fund (ETF) a gestione attiva

I fondi negoziati in borsa (ETF) a gestione attiva sono caratterizzati da gestori di portafoglio che acquistano, vendono e scambiano le azioni delle società, modificando così le partecipazioni del fondo.Un fondo gestito in modo più attivo avrà di solito un rapporto di spesa più elevato rispetto a un ETF gestito in modo passivo.

Gli investitori dovrebbero informarsi sullo stile di gestione di un ETF, tra cui se è gestito in modo attivo o passivo, il conseguente rapporto di spesa e i costi in relazione al tasso di rendimento, al fine di valutare se vale la pena di detenerlo.

Azioni e dividendi

Gli ETF traggono vantaggio dalle società che pagano dividendi, oltre a dare agli investitori l’opportunità di trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi delle azioni. Una quota degli utili assegnata o pagata dalle aziende agli azionisti in cambio della loro proprietà è nota come dividendo.

Una percentuale degli utili, come gli interessi maturati o i dividendi pagati, spetta agli azionisti dell’ETF. Nel caso in cui il fondo venga liquidato, gli azionisti possono ottenere anche il valore residuo.

Tasse e d exchange traded fund (ETF)

Rispetto ai fondi comuni di investimento, gli exchange traded fund (ETF) sono più efficienti dal punto di vista fiscale perché non hanno bisogno che lo sponsor dell’ETF riscatti o emetta nuove azioni ogni volta che un investitore vuole acquistare o vendere; invece, la maggior parte degli acquisti e delle vendite avviene attraverso la borsa.

La quotazione delle azioni di un fondo in borsa potrebbe ridurre le spese fiscali perché il riscatto delle azioni può comportare un onere fiscale. Quando un investitore vende le proprie azioni di un fondo comune, le azioni vengono rivendute al fondo e i proprietari del fondo sono responsabili del pagamento di eventuali imposte.

Impatto degli ETF sul mercatoA causa della crescente popolarità degli ETF tra gli investitori, è stato creato un gran numero di nuovi fondi, il che ha portato a bassi volumi di negoziazione per alcuni di essi. Di conseguenza, per gli investitori può essere difficile acquistare e vendere azioni di un ETF con volumi ridotti.

L’impatto degli exchange traded fund (ETF) sul mercato e la possibilità che la domanda di questi fondi gonfi i valori azionari e generi bolle instabili hanno attirato l’attenzione. Alcuni ETF si basano su modelli di portafoglio che non sono stati valutati in una varietà di scenari di mercato e che potrebbero causare afflussi o ritiri improvvisi, minando la stabilità del mercato.

Gli ETF hanno contribuito in modo significativo alla volatilità dei mercati e ai flash crash a partire dalla crisi finanziaria. I cali di mercato e i flash crash verificatisi nel maggio 2010, nell’agosto 2015 e nel febbraio 2018 sono stati per lo più causati da problemi con gli exchange traded fund (ETF).

Creazione e rimborso di ETFI partecipanti autorizzati (AP), grandi investitori specializzati, sono coinvolti nel meccanismo di creazione e rimborso che regola l’offerta di azioni degli ETF.

Creazione di ETF

L’AP acquista titoli dall’indice, ad esempio l’S&P 500, che il fondo segue, e poi vende o scambia tali titoli con l’ETF per nuove azioni dell’ETF a un valore equivalente alle azioni originali quando l’ETF desidera emettere altre azioni. L’AP guadagna quindi vendendo le azioni dell’ETF sul mercato. Il blocco di azioni utilizzato nella transazione viene definito unità di creazione quando un AP vende azioni allo sponsor dell’ETF in cambio di azioni dell’ETF.

Creazione con un premio per le azioni scambiate

Consideriamo un exchange traded fund (ETF) con un prezzo di chiusura delle azioni di 101 dollari, investito in azioni dello S&P 500. Il prezzo di 101 dollari del fondo è un premio per le azioni scambiate. Il prezzo di 101 dollari del fondo viene scambiato con un premio rispetto al suo valore patrimoniale netto (NAV) se il valore delle azioni possedute dall’ETF fosse di soli 100 dollari per azione. Il NAV è un metodo contabile utilizzato per calcolare il valore totale delle azioni o delle attività di un exchange traded fund (ETF).

Riportare il prezzo delle azioni dell’ETF all’equilibrio con il NAV del fondo è nell’interesse di un PA.A tal fine, l’AP acquisterà dal mercato le azioni che l’ETF desidera mantenere in portafoglio e poi venderà tali azioni al fondo in cambio di azioni dell’ETF.

In questo caso, l’AP acquista azioni dell’ETF per 101 dollari per azione, ma il titolo è valutato 100 dollari per azione quando viene acquistato sul mercato aperto.La quantità di azioni dell’ETF sul mercato aumenta con questa procedura, che viene definita creazione. L’aumento della quantità di azioni sul mercato farà diminuire il prezzo dell’ETF e allineerà le azioni al NAV del fondo se tutti gli altri fattori rimangono invariati.

Riscatto dell’ETF

D’altro canto, un AP acquista anche azioni dell’ETF sul mercato aperto. In cambio di singole azioni che l’AP può vendere sul mercato aperto, l’AP rivende poi queste azioni allo sponsor dell’ETF. Di conseguenza, attraverso la procedura di rimborso, la quantità di azioni dell’ETF diminuisce.

La domanda sul mercato e il fatto che l’ETF sia scambiato a sconto o a premio rispetto al valore delle attività del fondo determinano l’entità dell’attività di rimborso e creazione.

Riscatto a sconto rispetto ai prezzi delle azioni

Immaginiamo un exchange traded fund (ETF) che ora viene scambiato a 99 dollari per azione e che detiene le azioni dell’indice Russell 2000 small-cap. L’ETF viene scambiato al di sotto del suo valore patrimoniale netto (NAV) se le azioni che possiede il fondo sono valutate a 100 dollari per azione.

Un AP acquisterà le azioni dell’ETF sul mercato aperto e le rivenderà all’ETF in cambio di azioni del portafoglio azionario sottostante per riportare il prezzo delle azioni dell’ETF al suo NAV. In questo caso, il valore di 99 dollari delle azioni dell’ETF acquistate dall’AP gli consente di acquistare la proprietà di 100 dollari di azioni.Il rimborso delle azioni degli ETF riduce la quantità di azioni disponibili sul mercato. Il prezzo di un ETF dovrebbe aumentare e avvicinarsi al suo NAV quando l’offerta di azioni si riduce.

Fondi comuni di investimento vs. azioni vs. ETF

In un ambiente in cui le commissioni e le politiche dei broker cambiano continuamente, confrontare le caratteristiche di azioni, fondi comuni ed ETF può essere difficile. La maggior parte dei fondi comuni, delle azioni e degli exchange traded fund (ETF) possono essere acquistati e venduti senza commissioni. Nonostante la tendenza a lungo termine alla riduzione dei costi di gestione, i fondi e gli exchange traded fund (ETF) non sono uguali alle azioni. Gli ETF hanno spesso costi medi inferiori a quelli dei fondi comuni di investimento.

Di seguito vengono messi a confronto altri parallelismi e differenze.

Fondi comuni di investimento, fondi negoziati in borsa e azioni

Un tipo di fondo indicizzato che tiene traccia di un paniere di titoli è costituito dai fondi negoziati in borsa (ETF). Obbligazioni, titoli e altri elementi che generano rendimenti sono investiti collettivamente dai fondi comuni di investimento, mentre i titoli che offrono rendimenti basati sulla performance sono chiamati azioni.

I prezzi degli ETF possono fluttuare rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) del fondo, con un premio o uno sconto. Il valore patrimoniale netto dell’intero fondo è il prezzo al quale i fondi comuni di investimento vengono scambiati.
Come le azioni, anche gli ETF sono negoziati sui mercati durante il normale orario di lavoro. Solo alla chiusura di un giorno di negoziazione i fondi comuni di investimento possono essere riscattati, mentre per la negoziazione delle azioni si utilizza il normale orario di mercato.

Alcuni ETF sono meno costosi dei fondi comuni d’investimento e possono essere acquistati senza commissioni. Mentre alcuni fondi comuni d’investimento non hanno commissioni di carico, la maggior parte di essi le ha e di conseguenza costano di più degli exchange traded fund (ETF) a causa dei costi di marketing e amministrativi.La proprietà reale dei titoli non è una componente degli ETF: i proprietari dei titoli nel loro paniere sono i fondi comuni di investimento, mentre la proprietà fisica del titolo è coinvolta nelle azioni.

A cosa servono gli exchange traded fund

Gli ETF riducono il rischio monitorando diverse aziende all’interno di un determinato settore o industria con un unico fondo.Assemblando un portafoglio che comprende una varietà di tipi di attività e strumenti di sicurezza, i fondi comuni di investimento riducono il rischio di perdita di valore

Delle tre categorie di strumenti finanziari, gli exchange traded fund (ETF) sono i più efficienti dal punto di vista fiscale, poiché gli scambi di azioni degli ETF sono gestiti come dividendi in natura. Quando i fondi comuni di investimento restituiscono il capitale o detengono in portafoglio determinati tipi di obbligazioni esenti da imposte, offrono vantaggi fiscali. Alle azioni si applicano le aliquote ordinarie dell’imposta sul reddito o le aliquote sulle plusvalenze.

Come fare la valutazione degli ETF

Il mercato degli exchange traded fund (ETF) ha registrato una rapida crescita negli ultimi anni e si prevede che entro il 2022 il patrimonio investito ammonterà a 10.000 miliardi di dollari.

Il processo di determinazione di quali fondi potrebbero essere ideali per voi è diventato più difficile a causa del significativo aumento delle opzioni disponibili per gli investitori in ETF. Di seguito sono elencati alcuni elementi a cui pensare quando si confrontano gli ETF.

Spese

Il rapporto di spesa di un ETF indica quanto viene speso per la gestione e il funzionamento del fondo. Anche all’interno di queste categorie, i rapporti di spesa variano notevolmente, anche se i fondi passivi hanno in genere rapporti di spesa inferiori rispetto agli ETF a gestione attiva. Un fattore cruciale per valutare il potenziale di investimento complessivo di un ETF è il confronto dei suoi rapporti di spesa.

Diversificazione

In termini di diversificazione, quasi tutti gli ETF sono superiori all’acquisto di singole azioni. Tuttavia, alcuni ETF presentano un grado significativo di concentrazione, sia per quanto riguarda la quantità che la ponderazione dei titoli posseduti.

Ad esempio, un fondo con un numero inferiore di componenti del portafoglio complessivo, ma con una distribuzione più ampia delle attività, può offrire una maggiore diversità rispetto a un fondo che concentra metà delle sue attività in due o tre posizioni.

Cosa distingue un fondo indicizzato da un ETF?

Un fondo comune di investimento che monitora un indice viene comunemente definito fondo indicizzato. In modo simile, un fondo indicizzato negoziato in borsa (ETF) segue un indice detenendone le azioni. Tuttavia, un ETF si differenzia da un fondo indicizzato per il fatto che è generalmente meno costoso e più liquido di un fondo comune di investimento indicizzato.

Un fondo comune di investimento viene negoziato tramite un broker solo alla fine di ogni giornata di negoziazione, mentre un fondo negoziato in borsa (ETF) può essere acquistato direttamente in borsa in qualsiasi momento della giornata.

Come vengono gestiti gli ETF?

Un fornitore di ETF utilizza un processo specifico per creare un ETF, che poi offre agli investitori sotto forma di azioni. Il fornitore acquista e vende i singoli titoli che compongono il portafoglio dell’ETF. Gli investitori possono comunque essere qualificati per il pagamento dei dividendi, il reinvestimento e altri benefici anche se non possiedono le attività sottostanti.

Conto ETF: Che cos’è?

Per investire in ETF, in genere non è necessario aprire un conto separato. Il fatto che gli ETF abbiano la stessa flessibilità delle azioni e possano essere negoziati tutto il giorno li rende più liquidi, il che è uno dei loro principali punti di forza. Per questo motivo, di solito è possibile utilizzare un semplice conto di intermediazione per investire in ETF.

Qual è il prezzo di un ETF?

Gli investitori spesso sostengono i costi amministrativi e operativi associati agli ETF. Conosciute come “expense ratio”, queste spese rappresentano di solito una parte modesta dell’investimento. In generale, con la crescita del mercato degli ETF, i rapporti di spesa sono diminuiti, collocando gli ETF tra le opzioni di investimento a prezzi più ragionevoli. Tuttavia, a seconda dello stile e del piano di investimento dell’ETF, i rapporti di spesa possono variare notevolmente.

Conclusioni

Se avete un budget limitato, i fondi negoziati in borsa offrono un metodo conveniente per ottenere un’esposizione a un’ampia gamma di titoli. È possibile costruire un portafoglio contenente uno, molti o tutti gli ETF. In alternativa, l’investitore può scegliere di acquistare azioni di un fondo che mira a rappresentare un campione rappresentativo del mercato più ampio piuttosto che singoli titoli. Tuttavia, quando si investe in un ETF, occorre considerare alcuni costi aggiuntivi.