Bull market e bear market sono due termini che indicano particolari situazioni di mercato ove la tendenza generale è chiara: rialzista nel primo caso, ribassista nel secondo. Ma cosa determina il passare da una situazione di mercato all’altra?
In particolare, la questione è: quando possiamo considerare le condizioni di mercato cambiate e quindi passare da una posizione ribassista a una rialzista (e viceversa) nel trading? Il timing del mercato è diventato molto più difficile. A causa della proliferazione del trading algoritmico, c’è semplicemente meno aderenza ai modelli del passato. Questo perché il trading basato sui computer è preferibile ai giudizi espressi dai singoli individui sulla base dei fatti e visti attraverso le lenti delle loro emozioni di Fear o Greed (paura e avidità).
Le difficoltà legate al timing del mercato non finiscono qui. Purtroppo, anche i concetti più elementari non possono garantire il successo. Dobbiamo ammettere a malincuore che quando parliamo di discipline come l’economia, si parla pur sempre una “scienza morbida”, il che significa che non è particolarmente accurata o definitiva nelle sue conclusioni.
Per questo motivo, è possibile riunire cinque economisti diversi in una stanza, far loro esaminare i dati e poi giungere a cinque conclusioni diverse su ciò che accadrà in seguito. Per parlare più precisamente degli eventi più recenti, il bear market è iniziato nel 2022 come risultato diretto della correlazione storica tra l’aumento dell’inflazione e l’inizio della prossima recessione economica. Poi si è verificato un evento particolare. Non si è verificata alcuna recessione.
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Come capire le tendenze generali di mercato: siamo in fase “bull market” o in fase “bear market”?
Le espressioni “bull” e “bear” sono utilizzate piuttosto frequentemente nel mondo degli investimenti per indicare diversi tipi di circostanze di mercato. Si tratta di una terminologia utilizzata per caratterizzare l’andamento generale dei mercati finanziari, ossia l’aumento o la diminuzione del loro valore nel tempo. Inoltre, in qualità di investitori, dovete essere consapevoli che l’andamento del mercato è un fattore significativo che influisce in modo determinante sulla composizione del vostro portafoglio d’investimento. Pertanto, è essenziale che abbiate una solida comprensione di come ciascuna di queste situazioni di mercato possa avere un effetto sugli investimenti che fate.
Un mercato che aumenta di valore e che si verifica quando l’economia è solida viene definito un bull market. Al contrario, un bear market si verifica quando l’economia si contrae e la maggior parte dei titoli perde valore.
Anche se ci sono alcuni investitori “ribassisti”, o “bearish, la stragrande maggioranza degli investitori è normalmente “rialzista”, o “bullish”. Se si considera un periodo di tempo prolungato, il mercato azionario nel suo complesso ha una storia di rendimenti positivi.
Investire durante un bear market potrebbe essere più rischioso del solito a causa del diffuso calo di valore delle azioni e della maggiore volatilità dei loro valori.
Poiché è difficile prevedere con precisione il momento in cui si verificherà il fondo del mercato, gli investitori potrebbero ritirare il proprio denaro da un bear market e attendere in contanti fino all’inversione di tendenza, che potrebbe causare un ulteriore calo dei prezzi.
Quali sono le differenze tra un bull market e un bear market
Un mercato che aumenta di valore mentre le condizioni dell’economia sono generalmente favorevoli è definito un bull market. Quando il valore della maggior parte delle azioni è in calo e l’economia nel suo complesso si contrae, questo tipo di mercato è noto come bear market.
Queste frasi indicano anche l’opinione che gli investitori hanno del mercato e delle tendenze economiche che seguiranno come risultato delle azioni del mercato, il che è significativo dato che l’atteggiamento degli investitori ha un impatto significativo sui mercati finanziari.
Un continuo aumento dei prezzi è uno degli indicatori più significativi di un bull market. Quando ci si riferisce al mercato azionario, il termine “bull market” indica una tendenza al rialzo delle quotazioni sui mercati finanziari delle azioni delle imprese. Quando si verificano condizioni di questo tipo, gli investitori sono spesso ottimisti sulla persistenza della tendenza al rialzo nel lungo periodo. In questa situazione ipotetica, l’economia del Paese è normalmente solida e i livelli di occupazione sono generalmente elevati.
Un bear market è un mercato in declino, a differenza di un bull market. Nella maggior parte dei casi, un mercato non è considerato un vero e proprio mercato “bear” finché non è sceso di almeno il 20% rispetto ai suoi massimi più recenti. I prezzi delle azioni che scendono costantemente sono considerati un bear market. Ciò determina un trend negativo che gli investitori ritengono destinato a continuare. Questa percezione, a sua volta, mantiene il ciclo ribassista che si è creato. Un bear market è caratterizzato da un calo dei prezzi delle azioni ed è accompagnato da una decelerazione dell’attività economica e da un aumento del tasso di disoccupazione.
Quali sono le principali differenze tra bull market e bear market
Sebbene la direzione in cui si muovono i prezzi delle azioni sia l’indicatore più ovvio del fatto che il mercato sia rialzista o ribassista, vi sono alcune altre caratteristiche che accompagnano entrambi i mercati e che gli investitori dovrebbero conoscere.
Il rapporto tra domanda e offerta di titoli
Un mercato rialzista è caratterizzato da un’elevata domanda rispetto ai titoli disponibili e da una bassa offerta. In altre parole, un gran numero di investitori è interessato all’acquisto di attività, ma solo una piccola parte è pronta a vendere le proprie partecipazioni. Come conseguenza diretta, i prezzi delle azioni saliranno a causa della maggiore concorrenza tra gli investitori per l’acquisto delle azioni disponibili.In un mercato ribassista, la situazione è esattamente l’opposto: sono più numerose le persone che cercano di vendere i propri investimenti che quelle che ne acquistano di nuovi. I prezzi delle azioni continuano a scendere come conseguenza diretta del fatto che la domanda è molto inferiore all’offerta.
La psicologia degli investitori
La psicologia e l’emotività degli investitori sono fattori importanti nel determinare il rialzo o il crollo del mercato. Questo perché il comportamento del mercato è influenzato e definito da come gli individui percepiscono e rispondono alla sua attività. La performance del mercato azionario e la psicologia degli investitori sono intrecciate e interdipendenti. Gli investitori entrano liberamente in un bull market con l’aspettativa di ottenere un profitto dai loro investimenti.
Un bear market è caratterizzato da un sentimento di mercato pessimistico ed è in questo periodo che gli investitori iniziano a spostare il loro denaro dalle azioni agli asset a reddito fisso in attesa che il mercato azionario si riprenda e salga.
In poche parole, il calo delle quotazioni del mercato azionario fa vacillare la fiducia degli investitori. Per questo motivo, gli investitori scelgono di tenere i loro soldi fuori dal mercato, il che porta a un calo generale dei prezzi, dato che la quantità di denaro che esce dal mercato aumenta.
Alterazione del livello di attività economica
Esiste un legame significativo tra il mercato azionario e l’economia, in quanto le società i cui titoli vengono scambiati in borsa sono anche partecipanti all’economia nel suo complesso.
Un’economia fiacca è tipicamente accompagnata da un mercato ribassista. Poiché i clienti non spendono abbastanza, la maggior parte delle aziende non riesce a raggiungere livelli di redditività estremamente elevati. Questo calo di redditività ha un impatto immediato e diretto sul modo in cui il mercato valuta le aziende.
Quando c’è un bull market, accade il contrario. Le persone sono desiderose di spendere di più il denaro che hanno a disposizione perché ne hanno di più. L’economia viene così spinta in avanti e riceve un impulso.
Misurare la temperatura del mercato
Il fattore principale per determinare se il mercato è rialzista o ribassista non è la reazione immediata del mercato a un evento specifico, ma la performance del mercato in un periodo di tempo prolungato. Solo una tendenza a breve termine o una correzione del mercato sono rappresentate da piccole oscillazioni dei prezzi. Per prevedere con precisione le tendenze del mercato, come ad esempio la presenza o meno di un bull market o di un bear market, sono necessari periodi di tempo più lunghi.
D’altra parte, non tutti i movimenti prolungati del mercato possono essere classificati come bull o bear. Non è raro che un mercato abbia una pausa di attività mentre cerca di capire dove vuole andare. Se questo scenario si verificasse, una successione di movimenti al rialzo e negativi si annullerebbe a vicenda, dando luogo a un trend piatto in tutto il mercato.
Cercare di temporizzare il mercato in modo assolutamente perfetto è quasi impossibile.
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Come comportarsi in Bull market e in Bear market
Quando si investe in un mercato rialzista, la migliore linea d’azione per un investitore è quella di capitalizzare la crescita dei prezzi acquistando titoli all’inizio del trend (se possibile) e vendendoli dopo che i prezzi hanno raggiunto il punto più alto.
Durante un bull market, le perdite dovrebbero essere minime e transitorie; l’investitore può in genere investire attivamente e con fiducia in altri titoli azionari con maggiori possibilità di ottenere un ritorno sull’investimento. Durante un bull market, le perdite dovrebbero essere minime e di breve durata.
In un bear market, invece, il rischio di subire perdite è molto più elevato, poiché i prezzi scendono costantemente di valore e spesso non si intravede il fondo.Anche se si sceglie di investire con l’aspettativa di un profitto futuro, è molto probabile che si subisca una perdita prima che tale profitto si concretizzi. Pertanto, la maggior parte dei profitti può essere realizzata attraverso la pratica delle vendite allo scoperto o attraverso attività più sicure, come i titoli a reddito fisso.
L’influenza della psicologia nei mercati
L’investitore ha anche la possibilità di investire il proprio denaro in società difensive, la cui performance è poco influenzata dall’andamento del mercato. Di conseguenza, i titoli difensivi mantengono il loro valore indipendentemente dalla crescita o dalla contrazione dell’economia. Rientrano in questa categoria aziende come le public utilities, spesso di proprietà pubblica .Essendo essenziali, i cittadini continueranno ad acquistarli nonostante le fluttuazioni dell’economia.
Inoltre, gli investitori possono essere in grado di aumentare i loro rendimenti beneficiando del calo dei prezzi, collocando posizioni corte sul mercato durante un bear market. Questo obiettivo può essere raggiunto in vari modi, ad esempio con vendite allo scoperto, l’acquisto di exchange-traded fund (ETF) inversi o l’acquisto di opzioni put.
Nel 2023, ci troviamo in un bull market o bear? L’indice S&P 500 è passato da un bear market, come era dal giugno 2022, a un bull market l’8 giugno 2023, dopo aver guadagnato il 20% dai minimi raggiunti nell’ottobre 2022. Sia il Dow Jones Industrial Average che il Nasdaq partecipano ora a mercati bull, essendo entrati rispettivamente il 30 novembre 2022 e l’8 maggio 2023. Entrambi gli indici sono in fase di bull market da quelle rispettive date.
Dove hanno avuto origine i termini “bull” e “bear”?
Si ritiene che il comportamento di ciascun animale abbia contribuito a dare il nome di “bear” e “bull” a questi animali.Poiché i tori caricano, questo termine si riferisce a un mercato azionario che aumenta di valore.
Gli orsi, invece, vanno in letargo durante l’inverno e quindi sono simbolo di un mercato in contrazione.
Quale dei due, un bull market o un bear market, tende a durare di più?
Sebbene i mercati bull spesso durino più a lungo dei mercati bear, la durata di entrambi i tipi di mercato può variare da pochi mesi a diversi anni. La durata tipica di un bull market è di circa 2,7 anni. Il periodo immediatamente successivo alla Grande Recessione, iniziato nel 2009 e proseguito fino al 2020, è stato caratterizzato dal bull market più lungo della storia.Inoltre, i mercati bull tendono a verificarsi con maggiore frequenza.
D’altra parte, la durata di un bear market è tipicamente inferiore a dieci mesi, nonostante alcuni mercati orsi siano durati diversi anni. La Grande Depressione è stata testimone del più lungo bear market mai registrato, durato 61 mesi.
Conclusioni
Dato l’impatto significativo che un bear market o un mercato rialzista può avere sui vostri investimenti, è importante prendersi il tempo necessario per conoscere lo stato attuale del mercato prima di scegliere dove investire il vostro denaro o quali titoli monitorare nella nostra watchlist di trading. Tenendo sempre presente che, storicamente, nel lungo periodo ci si può aspettare generalmente un buon ritorno sugli investimenti dal mercato azionario.
*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.