In che modo le masse condizionano i mercati

La costante battaglia che si svolge quotidianamente all’interno del mercato azionario tra bull e bear è all’origine dei rialzi e dei ribassi del mercato nel corso della giornata, ma qual è il ruolo elle masse?

Uno degli obiettivi principali delle attività di trading dei trader è quello di comprendere il grado di influenza detenuto dai bull o dai bear in qualsiasi momento e di prevedere chi dovrebbe mantenere il potere nel futuro prossimo e remoto. Questo vale indipendentemente dal tipo di analisi o di metodologia implementata dagli operatori.

Purtroppo, la naturale tendenza dei trader a seguire la massa impedisce spesso di vedere questo aspetto in modo chiaro. In questa sezione analizzeremo i modi in cui la psicologia di mercato e la finanza comportamentale contribuiscono ai movimenti di massa dei mercati toro e orso.

I singoli investitori spesso pensano di esprimere giudizi autonomi e imparziali; tuttavia, sono spesso soggetti ai capricci nascosti della psicologia di mercato. Ci sono state altre bolle di asset, come la ben nota Tulipmania olandese, che sono state collegate al potere delle masse.

Inoltre, il comportamento della folla nei mercati è stato osservato da sempre. È possibile che il comportamento della folla provochi rally e sell-off di mercato eccessivi e ingiustificati, spesso privi delle basi necessarie a giustificare il movimento dei prezzi.

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La follia causata dalle masse

Un modo di vedere il mercato è quello di una folla disorganizzata di individui il cui unico scopo comune è quello di determinare l’umore futuro dell’economia, o l’equilibrio di potere tra ottimisti (bull) e pessimisti (bear), e di generare rendimenti da una decisione di trading corretta presa oggi che darà i suoi frutti in futuro. Questo è un modo di vedere il mercato.

La massa, invece, è composta da un gruppo eterogeneo di persone, ognuna delle quali è incline a provare emozioni in diretta opposizione e in competizione tra loro.

Tutti questi sentimenti, tra i quali l’ottimismo e il pessimismo, la speranza e la paura, possono essere presenti in un singolo investitore in diversi momenti, oppure possono essere presenti in diversi investitori o gruppi nello stesso periodo di tempo. Quando si fa qualsiasi tipo di scelta di trading, l’obiettivo fondamentale è dare un senso a questa marea di emozioni, che permette di valutare lo stato psicologico della folla del mercato.

Il noto libro “Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds”, scritto da Charles Mackay nel 1852, è probabilmente quello che viene citato più spesso nelle discussioni sugli eventi di mercato, dalla Tulipmania che si verificò in Olanda nel XVII secolo a praticamente tutte le bolle che si sono verificate da allora.

Il pubblico è portato a credere che la tendenza non possa essere invertita quando c’è un mercato toro persistente in una determinata merce, valuta o azione. Questa è una storia che si ripete molto spesso. Questo tipo di pensiero positivo induce la popolazione a spingersi oltre i propri limiti per acquisire l’obiettivo della frenesia, mentre i finanziatori competono tra loro per far sì che il fuoco continui a divampare.

Con il passare del tempo, gli investitori iniziano a preoccuparsi perché cominciano a credere che il mercato non sia così solido come avevano creduto in precedenza.È inevitabile che il mercato crolli su se stesso, poiché l’ansia si trasforma in panic selling, dando vita a una spirale viziosa che porta il mercato a un livello più basso di quello che aveva prima dell’inizio della frenesia e da cui probabilmente ci vorranno anni per riprendersi.

Come comprendere il comportamento delle masse

Il carattere di gregge della folla è la chiave per comprendere questi ampi fenomeni. Si riferisce al modo in cui un gruppo di individui tipicamente calmi e ragionevoli può essere sopraffatto dall’emozione quando sembra che i suoi simili si stiano comportando secondo uno specifico stile universale.

I ricercatori che studiano il comportamento umano hanno spesso scoperto che la paura di perdere un’occasione redditizia è un incentivo più forte e duraturo della paura di perdere i risparmi di una vita. La paura di essere lasciati fuori o di fallire quando amici, parenti e vicini sembrano fare fortuna è la forza trainante della forza schiacciante della massa. Questa paura è al suo livello più fondamentale.

Gli esseri umani, per loro natura, hanno un forte desiderio di far parte di una comunità di individui che non solo condividono le norme culturali ma anche gli standard socioeconomici. D’altro canto, gli individui continuano a dare valore alla propria unicità e ad accettare la responsabilità del proprio benessere. A volte gli investitori sono influenzati a seguire il gregge, sia acquistando al culmine di un rally di mercato sia saltando giù dalla nave durante un sell-down di mercato.

Questo comportamento è attribuito dalla finanza comportamentale all’intrinseca predisposizione umana a essere influenzata da pressioni culturali che causano la paura di essere soli o la paura di perdersi qualcosa.

L’equilibrio nell’opinione della massa

Abbiamo la tendenza a cercare la leadership nella forma dell’equilibrio dell’opinione della massa (perché crediamo che la maggioranza debba avere ragione) o nella forma di alcuni individui chiave che sembrano guidare il comportamento della massa in virtù della loro straordinaria capacità di prevedere il futuro. Questa è un’altra forza motivante che sta alla base del comportamento della folla.

In tempi di incertezza – e cosa c’è di più incerto della varietà di opzioni con cui ci confrontiamo nell’universo del trading – cerchiamo leader forti che guidino il nostro comportamento e forniscano modelli da seguire. Come esempio del tipo di persona che sembra essere un leader onnisciente della folla, il guru del mercato che sembra essere onnisciente è solo un esempio del tipo di persona la cui facciata è la prima a crollare quando le maree della frenesia inevitabilmente cambiano.

Gli investitori possono utilizzare gli indici dell’umore del mercato per determinare se la psicologia del mercato è eccessivamente ottimista o pessimista e come si sviluppano i modelli della psicologia del mercato nel tempo.

L’importanza delle opzioni

Il trader individuale razionale si trova di fronte a un dilemma, dovuto al potere schiacciante della folla e alla tendenza delle tendenze a continuare per lunghi periodi di tempo sulla base di questa forza. Il trader deve decidere se seguire la forza delle orde scatenate o se sfidare la sorte con la convinzione che le sue decisioni individuali ben analizzate prevarranno sulla follia che si sta verificando intorno a lui.

La risposta a questa difficoltà è in realtà abbastanza semplice: quando l’opinione della folla coincide con la vostra analisi, dovreste seguirla, mentre quando l’opinione del pubblico è contraria alla vostra, dovreste ridurre le perdite e ritirarvi dal mercato. Sia seguire la folla che distaccarsi da essa hanno i loro ostacoli individuali da superare.

Lo sviluppo di un sistema autonomo e autosufficiente, che dimostri i buoni attributi di un’analisi studiosa, non emotiva e razionale, e di un’applicazione altamente disciplinata, è il fattore più importante per raggiungere il successo a lungo termine che si può ottenere nel trading. L’opzione sarà determinata dalle preferenze specifiche del singolo trader per quanto riguarda i grafici e l’analisi tecnica del mercato.

Nel caso in cui la realtà del mercato coincida con i principi alla base del sistema del trader, si crea una professione prospera e redditizia (almeno per il momento).
Pertanto, la circostanza perfetta per ogni trader è il bellissimo allineamento che si verifica quando la massa del mercato e la tecnica di analisi che si è scelta lavorano insieme per produrre risultati redditizi.

Questo è il momento in cui il pubblico sembra dimostrare che il vostro metodo di analisi è corretto, ed è anche la circostanza in cui molto probabilmente guadagnerete di più nel breve termine.

Ad ogni modo, questa è anche la condizione potenzialmente più dannosa nel medio-lungo termine. Questo è dovuto al fatto che il singolo trader può cullarsi in una falsa sensazione di sicurezza quando la sua analisi viene verificata. Il trader viene così trascinato in modo silenzioso e permanente a unirsi al branco, a deviare dal proprio sistema specifico e a dare maggiore credibilità ai giudizi degli altri. Non è in grado di impedirsi di farlo.

Quando la massa devia

È certo che ci sarà un momento in cui il comportamento della massa si discosterà dal percorso consigliato dal metodo analitico del trader. Questo è il momento preciso in cui il trader deve frenare e uscire dalla sua posizione. Dal momento che è molto semplice non prendere in considerazione il segnale che si sta ricevendo e attendere ancora un po’ di redditività, questo è anche il momento più difficile per abbandonare una posizione vincente.

Come di solito accade, deviare dal proprio sistema può essere redditizio per un certo periodo di tempo. Ad ogni modo, nel lungo periodo, l’approccio individuale, disciplinato e analitico prevarrà sempre sulla cieca devozione agli altri intorno a voi. Questo perché il metodo individuale è sempre disciplinato e analitico.

Quando un trader si dota di una strategia documentata che delinea le circostanze specifiche in cui si entra e si esce da un’operazione, sarà in grado di esprimere giudizi il più possibile informati. Queste circostanze potrebbero essere facilmente causate dalla massa, oppure potrebbero esistere indipendentemente dalla direzione in cui la massa sta viaggiando. Entrambe le possibilità sono nel regno del possibile. Inoltre, ci saranno casi in cui il sistema del trader invierà un segnale in diretta opposizione alla direzione della folla. In quest’ultimo caso, il trader deve essere estremamente cauto.

Perché si seguono le masse

Nella maggior parte dei casi, il consenso generale è sempre corretto nel breve periodo. Invece di cedere a una mentalità da lemming, è molto meglio condurre la necessaria due diligence o pensare come un contrarian.

Questo è particolarmente vero nelle situazioni in cui il mercato sembra essere caratterizzato da un eccessivo entusiasmo. Esiste una forte correlazione tra l’estremo ottimismo e i picchi di mercato, mentre il grave pessimismo è estremamente evidente quando il mercato è al suo punto più basso.

Il fatto che questi estremi di mercato possano essere definiti solo a posteriori è un’osservazione ovvia. Per dirla in altro modo, con il tipo di intuizione che si può ottenere solo con l’esperienza del senno di poi.

Chi è esperto di investimenti sa che il momento migliore per vendere è quando i prezzi sono significativamente più alti rispetto a quanto indicato dai fondamentali, mentre il momento migliore per acquistare è quando i prezzi sono molto più bassi rispetto a quanto giustificato. L’estremo pessimismo dovrebbe essere considerato rialzista, mentre l’estremo ottimismo dovrebbe essere considerato ribassista. Questo è il contrario di ciò che la maggior parte delle persone crede, ovvero che l’estremo ottimismo debba essere inteso come ribasso.

La linea d’azione più saggia per un trader è quella di uscire dal mercato quando la tendenza generale si dirige in modo opposto a quello che il sistema del trader continua a sostenere. In altre parole, il trader dovrebbe prendere i propri profitti o realizzare le proprie perdite e attendere in disparte fino a quando il sistema non emette nuovamente un segnale positivo.

Per evitare di perdere una quantità di capitale faticosamente guadagnato, è preferibile rinunciare a una certa quantità di profitti potenziali piuttosto che perdere una quantità di capitale.

Nulla è realmente in nostro potere

Nonostante sia essenziale, l’uso della due diligence non vi salvaguarderà da tutto.Diversi studi hanno dimostrato che gli investitori sono principalmente influenzati da eventi recenti, come notizie di mercato, eventi politici, guadagni e così via, mentre prestano poca attenzione agli investimenti a lungo termine e ai fondamentali economici. Inoltre, una volta che un movimento inizia verso una particolare direzione, ha la tendenza ad attrarre un numero crescente di investitori con il passare del tempo e dello slancio.

L’abbondanza di notizie sensazionalistiche in campo finanziario, economico e di altro tipo che bombardano la sensibilità di investitori solitamente intelligenti ha peggiorato negli ultimi anni l’impatto di questo comportamento da lemming.

Ciò è dovuto al fatto che le notizie hanno bombardato la sensibilità degli investitori. L’espansione dei media finanziari avrà senza dubbio un effetto sulla psiche degli investitori, che porterà alla creazione di lemming.

Domande Frequenti (F.A.Q.)

Quali sono le implicazioni della psicologia di massa e del comportamento di gregge sul mercato?

Nel caso in cui gli individui siano sopraffatti dalla forza dell’avidità o della paura che si diffonde in un mercato, è possibile che si verifichino reazioni eccessive, con conseguente distorsione dei prezzi. A causa dell’avidità, le bolle degli asset possono espandersi a un livello ben superiore ai fondamentali.

Per quanto riguarda l’entità del panico, i sell-off possono diventare prolungati e far scendere i prezzi molto al di sotto di quanto dovrebbero essere.

Come si può evitare di essere vittima della follia che le folle possono provocare?

Le decisioni di investimento devono essere prese sulla base di criteri razionali e oggettivi, evitando che le emozioni prendano il controllo del processo decisionale. L’adozione di una strategia contrarian, in cui si acquista quando gli altri sono in preda al panico e si raccolgono gli asset quando sono “in saldo”, e si vende quando l’eccitazione porta alle bolle, è un’altra forma di strategia di investimento.

In fin dei conti, è nella natura umana far parte di una folla e, di conseguenza, può essere difficile resistere all’impulso di allontanarsi dal proprio piano. I roboadvisor e gli investimenti passivi sono entrambe strategie eccellenti per tenere le mani lontane dal proprio patrimonio fino a quando non si è pronti ad agire.

L’applicazione della psicologia delle masse nei mercati è in aumento?

La “follia delle folle” nei mercati è documentata da secoli, come dimostrano le numerose bolle speculative e le manie di mercato che si sono verificate nel corso di vari periodi storici.

Conclusioni

È importante tenere a mente che la circostanza psicologicamente più impegnativa e forse più pericolosa che si possa incontrare nella propria carriera di trader è l’idea di perdere un’opportunità garantita di guadagno.

In effetti, l’esperienza delle possibilità perdute è più stressante della realizzazione delle perdite, che è una conseguenza inevitabile che si verifica quando si devia dalla strada che si è scelta. Il fatto che il nostro naturale impulso umano e il desiderio di conformarsi alla norma sia anche la circostanza che ha portato alla distruzione finanziaria di un gran numero di trader individuali è forse la contraddizione più assurda.

 

*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.
L’autore, al momento della stesura, detiene esposizioni in Bitcoin e altri asset crittografici, anche legati a quanto trattato nell’articolo.