L’impressionante curriculum di Warren Buffett è innegabile. In qualità di amministratore delegato della Berkshire Hathaway, ha fatto un ottimo lavoro di capitalizzazione a tassi elevati per diversi decenni. Ecco perché l’investitore tipico tiene d’occhio con attenzione le attività dell’Oracolo di Omaha.
Berkshire possiede diverse decine di titoli nel suo enorme portafoglio da 369 miliardi di dollari. Tuttavia, Apple (NASDAQ: AAPL), la singola partecipazione più grande dell’enorme fondo, spicca in quanto rappresenta il 41,4% dell’intero portafoglio. Al 2 aprile, il titolo FAANG è salito del 542% dall’inizio del 2016, quando Buffett ha iniziato ad acquistare la società.
È fondamentale comprendere le considerazioni iniziali che hanno attratto Buffett verso Apple prima che gli investitori valutino se ha senso acquistare azioni in questo momento. Apple vantava uno dei marchi più forti al mondo già nei primi mesi del 2016, grazie alla sua gamma di prodotti hardware di grande successo. Questo ha offerto all’azienda una leva di prezzo.
Buffett apprezza le aziende che possono aumentare i prezzi regolarmente senza deprimere la domanda. La Coca-Cola è un’altra importante partecipazione di Berkshire e corrisponde sicuramente a questa descrizione. Apple è una forza dominante nel settore finanziario.
Perchè Warren Buffet scommette così fortemente isun Apple
Nell’anno fiscale 2015 l’azienda ha registrato un margine operativo del 30%. Inoltre, nello stesso anno ha prodotto 70 miliardi di dollari di free cash flow (FCF). Una redditività di questo tipo persiste ancora oggi. Nell’anno fiscale 2023, Apple ha realizzato 100 miliardi di dollari di free cash flow. Con questo guadagno, il management ha riacquistato 83 miliardi di dollari di azioni in circolazione e ha pagato 15 miliardi di dollari di dividendi.
Buffett ritiene che il prezzo sia un’altra considerazione importante oltre alla solida performance finanziaria. Nel primo trimestre del 2016, il rapporto medio prezzo/utili (P/E) delle azioni Apple era pari a 10,6. Considerando alcune delle valutazioni di mercato astronomicamente elevate, si trattava di un affare fantastico per un’azienda così dominante. Buffett ha colto l’occasione per fare un acquisto.
Anche se Berkshire e Buffett hanno chiaramente fatto degli ottimi investimenti in Apple, gli azionisti non dovrebbero buttarsi a capofitto nell’acquisto dell’azienda in questo momento. È consigliabile, a mio avviso, affrontare la situazione attuale da una prospettiva diversa.
Se c’è una cosa su cui gli investitori possono essere d’accordo in questi giorni è che Apple non è più l’affare incredibile che era quando Buffett ha iniziato ad acquistare azioni, circa otto anni fa.